LONDRES, 2 nov (Reuters) – Después de casi dos años de agresivo endurecimiento monetario, los mayores bancos centrales del mundo se están tomando un descanso antes de sopesar su próximo movimiento.
El Banco de Inglaterra dejó el jueves las tasas de interés en máximos de 15 años, un día después de que la Reserva Federal de Estados Unidos también mantuviera las tasas sin cambios.
La atención en los mercados financieros se ha desplazado hacia cuándo los bancos centrales comenzarán a flexibilizar la política monetaria a medida que el crecimiento económico se desacelere y la inflación disminuya.
En total, nueve economías desarrolladas han subido los tipos en un total de 3.965 puntos básicos (pb) en un ciclo que comenzó en septiembre de 2021. Japón es la paloma que se resiste.
Esta es la posición de los bancos centrales, desde los más agresivos hasta los moderados:
1) ESTADOS UNIDOS
La Reserva Federal mantuvo los tipos sin cambios en el 5,25%-5,50% el miércoles, mientras los responsables de la política monetaria se esforzaban por determinar si las condiciones financieras pueden ser ya lo suficientemente estrictas como para controlar la inflación, o si una economía que sigue superando las expectativas puede necesitar aún más moderación.
Los mercados subieron ante las esperanzas de que la Fed haya terminado con el endurecimiento monetario.
2) NUEVA ZELANDA
El banco central de Nueva Zelanda fue uno de los primeros en iniciar subidas de tipos en 2021, pero es probable que el endurecimiento que llevó el tipo de interés clave al efectivo a un máximo de 15 años del 5,5% en mayo haya llegado a su fin a medida que la economía se suaviza.
Los mercados ahora implican solo un 10% de posibilidades de otra subida en la próxima reunión de política monetaria del RBNZ a finales de noviembre.
3) INGLATERRA
El Banco de Inglaterra mantuvo el jueves las tasas de interés en su máximo de 15 años y enfatizó que los riesgos de inflación estaban sesgados al alza.
También dijo que la economía del Reino Unido no crecería en absoluto en 2024. Las predicciones de recortes de tipos apenas se movieron tras la decisión del jueves, y siguen valorando una posibilidad sustancial de recortes de tipos a partir de agosto de 2024.
4) CANADA
El Banco de Canadá mantuvo su tasa clave a un día en el 5% el 25 de octubre. Los precios del mercado sugieren que los inversores prevén que la pausa continuará durante algún tiempo.
El banco central está preparado para subir aún más las tasas si la inflación persiste, dijo el gobernador Tiff Macklem el 30 de octubre.
5) EURO ZONA
El Banco Central Europeo mantuvo su tasa clave en el 4% la semana pasada, señalando que los últimos datos seguían apuntando a que la inflación bajaría lentamente a su objetivo del 2%.
Con la rápida caída de la inflación y la creciente evidencia de una desaceleración, los inversores han adelantado las apuestas de recorte de tipos. Los mercados monetarios descuentan un recorte de tipos de 25 puntos básicos para abril.
6) NORUEGA
El Banco de Noruega dejó su tasa clave en 4.25% el jueves y reiteró que era probable que subiera las tasas en diciembre.
La inflación en Noruega cayó más rápido de lo esperado en septiembre. Pero el Norges Bank dijo el jueves que mantenerse en pausa requeriría más garantías de que las presiones subyacentes sobre los precios están disminuyendo.
7) SUECIA
Suecia elevó su principal tasa de interés al 4% en septiembre y se enfrenta a una elección poco envidiable sobre lo que viene después. Los economistas encuestados por Reuters prevén que la economía sueca se contraiga un 0,7% en 2023. La inflación sueca, excluyendo los volátiles costes de la energía, se situó en un incómodamente alto 6,9% en septiembre.
8) AUSTRALIA
Las posibilidades de una inminente subida de tipos por parte del Banco de la Reserva de Australia crecieron el miércoles después de que los datos mostraran que los precios de la vivienda repuntaban a casi máximos históricos y el Fondo Monetario Internacional recomendara endurecer las medidas de política monetaria y fiscal para frenar la inflación.
Los mercados están valorando una probabilidad cercana al 70% de que el RBA suba los tipos en un cuarto de punto hasta el 4,35% el 7 de noviembre.
9) SUIZA
Los mercados de futuros pronostican que el Banco Nacional Suizo (BNS) mantendrá su tipo de interés oficial en el 1,75% en diciembre antes de evaluar qué hacer a continuación.
El franco suizo alcanzó su nivel más alto frente al euro desde 2015 el 20 de octubre, antes de retroceder un poco, después de que el estallido del conflicto en Gaza extendiera una larga racha de fortaleza de la moneda suiza.
El poderoso franco ha ayudado al BNS a controlar la inflación, que se situó en el 1,7% en octubre. También amenaza las exportaciones suizas en un momento en que la economía está estancada.
10) JAPON
El Banco de Japón (BOJ) mantuvo estables el martes las tasas de interés ultrabajas, pero modificó su controvertido tope del 1% en el rendimiento de los bonos a 10 años para permitir que los costos de endeudamiento a largo plazo aumenten más.
El Banco de Japón también elevó las previsiones de precios para proyectar que la inflación superará con creces su objetivo del 2% este año y el próximo.
El cambio en el tope de rendimiento decepcionó a los inversores que esperaban un movimiento más fuerte. El miércoles se necesitaron advertencias inusualmente agudas sobre la intervención monetaria del principal diplomático de divisas de Japón, Masato Kanda, para detener una caída del yen que lo llevó al borde de un mínimo de 33 años.
